文章是一篇保险类论文，主要讲述了中国保险基金的困境及其出路的管理方式等等。本文选自：《保险研究》,《保险研究》以马列主义、毛泽东思想、邓小平同志建设有中国特色的社会主义理论为指导，根据国家经济发展战略思想和经济体制改革的要求，结合实际工作，积极研究探讨社会主义市场经济保险理论，以理论指导实践为目的。本刊主要登载基础理论和应用理论方面的文章，侧重应用理论，对实践有指导性。
摘要：保险资金进入市场可为市场主体的发展提供充足的资金保障。我国资本市场缺乏长期的资金投资者，大量短期资金和小额资金充斥资本市场，加剧了资本市场的波动与投机性。保险资金尤其是人寿保险资金具有长期性的特点，可以为资本市场提供大量的长期性资本投入，有助于推动资本市场的规模成长和结构改善，也可以缓解资本流动过于集中于银行体系而造成的风险。
关键词：中国保险,保险基金,保险市场,保险管理,保险论文
一、中国保险业现状和问题分析
改革开放以来，我国保险业飞速迅猛的发展是有目共睹的。到2000年末保险业资产总额是3373.8亿元，占(GDP的3.7%，年平均增长速度远远高于同期GDP的增长速度，是世界上发展最快的保险市场。自十五大以来的5年中，我国保费收入由1997年的1088亿元增长到2001年的2109亿元，年均增长18%。其中，财产险保费收入同比增长14.8%，占保费总收入的37.5%;人身险保费收入同比增长14.4%，占保费总收入的62.5%。保险公司总资产达4591亿元。保险公司由19家增加到34家，其中外资公司由6家增加到34家;保险专业中介机构从无到有，保险营销员逾百万。特别是2002年，我国保险业实现保费收入 3054亿元，比上年增长44.6%;其中人身险保费收入2274亿元，比上年增长59.7%，人身保险保费收入已占总保费的74.5%。5年来，保险深度由1.61%升至2.98%，保险密度由101.12元升至237.64元。我国保险业在开放中迅速发展。
但我们又必须清醒地看到，我国保险业仍处于起步阶段，保险深度和保险密度与发达国家存在较大差距。这两项指标世界排名分别为61位和73位。目前依然存在许多问题，主要有;
1.保险资金运用渠道十分狭窄。一是法定运用渠道比较少。1998年以前，只有银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。近年我国对保险资金投资渠道有了新规定，如可介入银行同业拆借市场和证券市场上的基金投资。二是保险资金实际运用渠道比较单薄。近10年来，我国保险资金运用主要限于银行存款。2002年，全国保险资金运用金额为5799亿元，其中银行存款3019.7亿元，占比52%。在证券市场上，保险公司只可进行基金投资。2002年，保险基金投资证券基金313.3亿元，占比5.4%。1998年10月，中国人民银行正式批准保险公司进入全国同业拆借市场，从事债券买卖业务，但由于相当数量的保险机构对保险资金运用不够重视，有的寿险公司甚至没有开展国债业务，加上我国同业拆借市场本身也不活跃，所以保险公司效益也不大。总之，我国保险资金运用存在着初级化和表面化问题。
2.利率连续调整使保险公司的资产面临较高的利率风险。由于中国经济处于转型变化之中，宏观政策调整较多，对保险业有较大影响。比如，近三年央行连续8次降息使我国寿险公司利差倒挂现象日趋严重。单靠银行存款的利息已经远远不能使保险资金保值增值了，保险公司必须开拓出投资新领域来保证其支付保费的可靠性。另外，从目前保险公司投资的资产结构看，银行存款、债券加上回购在总资产中的比例高达91.52%，这些固定利率产品利率敏感度很高，受货币政策和利率走势的影响十分明显。随着积极财政政策的逐步淡出，货币政策将发挥积极作用，在通货膨胀等因素的影响下，利率存在上升预期，对保险业现有固定利率投资品种的价格、价值都会带来很大冲击。
3，保险公司投资收益率显著下降。由保险资金投资渠道狭窄带来的问题，在加人世贸组织以后显得尤为突出。在现有框框的限制下，我国保险公司面对如何实现更有效地资金保值增值的难题。由于保险资金存在非收益性运用过大、挪用保险资金购置固定资产的问题，于是各家保险公司比以往任何时候都更需要在资金运用上动脑筋。事实上，保险公司真正感受到的资金运作压力，已经来自基金二级市场。与银行存款、买卖政府债券及金融债券相比，投资基金二级市场是保险资金较有可能获得资金增值的一条途径。但去年下半年以来的股市调整，证券市场总体低迷，证券投资基金收益率为-21.3%，使基金的理财业绩黯然失色，基金二级市场也无法提供博取可观资本利得的机会。保险公司难以对基金市场有特别的指望，其资金保值增值的结果也就可想而知。
目前，我国保险公司的投资产品均为利率产品，利率的变化对保险公司的投资收益影响巨大。保险公司盈利能力的降低，甚至出现大幅亏损，不仅使其经营发生困难，而且将最终损害保险人的利益。据估计，全国保险业总的利差损可能高达500亿元人民币，加之准备金不足成为各家保险公司感到头疼的事。从保险业的竞争态势看，承保的综合成本率将不断上升，承保利润会逐步下降，承保亏损已经成为保险公司的普遍现象。而目前欧洲与美国的保险公司承保综合成本率已经超过100%，我国保险业随着市场开放和竞争性增强，承保利润会进一步加速下降，如果没有其他创造利润的渠道，势必使保险业的发展危机进一步扩大。
4.资产负债失配现象严重，存在较大的再投资风险。保险资金中80%以上为寿险资金，寿险资金中约70%以上是10年以上的中长期资金。保险负债的特性要求资金运用在期限、成本、规模上与其较好的匹配，以满足偿付需求。但由于现有工具缺乏、投资品种单一、投资期限较短，资产与负债失配现象十分严重，姑且不考虑收益事R配的因素，期限失配的状况粗略估计也在50%以上，存在再投资风险。
5.系统性风险正在集中放大。由于投资渠道受限，保险资金运用集中在有限的品种上。协议存款占全部可运用资金的比例超过50%，占了商业银行中长期资金来源的绝大部分;保险业在基金市场的投资达300多亿元，约占基金市场现有规模的1/3;债券的长期品种大部分为保险资金持有。由此可见，单一品种在保险资金组合中的占比过高或占市场规模比例过大，系统性风险呈上升趋势，一旦发生市场披动，保险投资的安全和收益将受到严重影响。近两年保险公司在基金市场的投资就是一个很好的佐证，尽管基金投资占各家公司可运用资金的比例都不高，但这部分基金投资产生的亏损是去年保险业投资收益率大幅下降的主要原因。
6.保险资金运用中短期行为严重。人寿保险和财产保险资金主要来源都是保费收入。人寿保险一般具有保险期限长(一般为30—40年)、安全要求高等特点，因而现今这部分资金在我国比较适于投资长期储蓄、国债、房地产等。财产保险的保险期限相对较短(一般为一年)，对资金的运用要求流动性强，因而比较适用于同业拆借、股票投资等流动性强收益高的投资品种。然而，从我国目前保险资金运用状况来看，由于比较缺乏具有稳定回报率的中长期投资项目，致使不论其资金来源如何、期限长短与否，基本都用于短期投资。而我国短期投资的投机性大、风险高。这种资金来源和运用的不匹配，严重地影响了保险资金的良性循环和资金的使用效果。
7.交易所国债市场萎缩影响了保险资金效益的发挥。自1997年9月至2002年9月，交易所内的国债交易品种只有6个，流通总量不足600亿元。而我国保险业的可运用资金中除银行存款外，其余大部分用于购买国债。相对于保险企业可运用资金总规模来说，交易所国债市场的容量和期限结构都无法满足保险公司资金运用的要求。何况，国债交易还有银行和大量其他企业的介入。
8.银行间同业拆借市场不尽规范，限制了保险费金的运作效率。1998年下半年保险公司获准进入银行同业拆借市场进行国债、金融债券的现券交易，该市场虽容量较大，托管债券面值超过一万亿元，但该市场目前不够规范，市场交易中间环节中尚存在较多问题，缺乏债券市场应有的流动性，现券交易几乎处于停滞状态，在一定程度上限制了保险公司资金的运作效率。
